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黄金:2025年表现最佳的资产及其驱动因素

本文编辑:金祥国际 发布时间:2025-06-13 12:14:49

黄金:2025年表现最佳的资产及其驱动因素

黄金继2024年成为回报率超越美国股市的资产后,2025年迄今仍保持领先地位。4月金价一度触及每盎司3,500美元的历史新高,促使分析师进一步上调年底价格预期。尽管未来难以精准预测,但通过分析近期市场动态,可以梳理出推动黄金上涨的多重因素。

宏观经济与政策驱动

黄金价格的波动受到宏观经济与心理因素的双重影响。近年来,各国央行的持续购金成为关键推力:发达市场通过下调短期利率降低持有黄金的机会成本,而新兴市场则积极增持黄金以多元化储备。数据显示,全球央行已连续超过10年每个季度净购入黄金,新兴市场更成为需求主力。

通胀预期同样支撑金价。当通胀放缓导致中期债券收益率下降时,无息资产黄金的吸引力相对上升。此外,2025年美元走弱进一步提振金价——欧元兑美元升至三年高位,降低了非美元投资者的购金成本。

市场心理与避险需求

黄金的“避风港”属性在不确定性时期尤为凸显。地缘政治风险与经济波动促使投资者转向黄金,以对冲股票等风险资产的潜在下跌。央行购金亦反映出对美元依赖的警惕,尤其是新兴市场通过黄金储备管理地缘风险。与此同时,散户投资者通过金条、金币或黄金ETP(交易所交易产品)直接参与市场,进一步推高需求。

综合来看,黄金的强劲表现源于多重动力:央行购金、利率环境、美元走势及避险情绪形成合力。尽管市场波动始终存在,黄金作为兼具战略与战术价值的资产,其地位在2025年依然稳固。

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