美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五在杰克逊霍尔的讲话为黄金和白银发出了“明确的看涨信号”，几乎确认了央行将在9月重启降息周期。这一公告恰逢黄金市场发生重大转变，哈佛大学捐赠基金历史性地进入黄金投资领域就凸显了这一点。

鲍威尔发表讲话后，贵金属飙升，黄金周涨幅大部分来自单日涨势。在4月份触及每盎司3500美元的历史高点后，黄金一直在3300美元至3400美元的区间内盘整。白银大涨，涨近1美元，触及39.15美元/盎司;铂金上涨 1.8% 至 1,379 美元;钯金上涨 0.6% 至每盎司 1,147 美元。

尽管通胀持续存在，但美联储似乎无法维持当前利率，这表明美元的负实际回报将扩大，为黄金提供强劲动力。多种因素支持黄金的上涨趋势，包括战争、关税动荡、债务问题、通货膨胀和股市波动——这些都是投资黄金的原因。

尽管以美元计价的黄金在过去两年中上涨了近80%，但许多美国投资者仍然保持被动。除非央行、亚洲和中东的需求放缓，否则这种动态的变化可能会显着改变市场格局。

哈佛管理公司 （HMC） 在 4 月至 6 月期间向全球最大的黄金支持 ETF SPDR Gold Shares 投资了 1.015 亿美元，这是一项开创性的举措。哈飞空客还收购了贝莱德 iShares 比特币信托的 190.6 万股股票，价值约 1.17 亿美元。黄金和比特币现在合计占其公开交易投资组合的 15%。

这种转变可能会改变其他捐赠基金和公共养老基金对黄金的看法。此前，基金经理经常避开黄金，因为它是一种无收益资产。然而，哈佛的投资可能会改变这种看法，并支持黄金的长期上涨趋势。

投资银行也越来越看好黄金。继花旗集团和美国银行之后，瑞银集团上调了黄金价格目标，将 2026 年第一季度预测上调 100 美元至每盎司 3,600 美元，将 2026 年第二季度展望上调 200 美元至 3,700 美元。该行将美国宏观经济风险、去美元化趋势、央行黄金购买以及强劲的全球投资需求列为其前景乐观的关键原因。